Piețele europene la o răscruce: Reformă sau pierdere a competitivității

Săptămâna aceasta, într-o demonstrație remarcabilă de unitate, Companii 28, inclusiv Siemens, Airbus și Saab, au semnat un angajament de a-și mări investițiile în Europa cu 50%, cu condiția ca UE să implementeze reforme pentru a consolida competitivitatea Europei. Europa se confruntă acum cu o oportunitate unică de a atrage investiții, iar reformarea piețelor de capital este o modalitate concretă de a o valorifica.

Din 1995, piețele de capital fragmentate din Europa au... Contribuit la pierderea de aproape opt miliarde de euro din PIB, în mare parte din cauza scurgerii de capital. În fiecare an, 300 de miliarde de euro provenite de la investitorii individuali și instituționali europeni se scurg în afara UE, deoarece peisajul de reglementare fragmentat al Europei și reglementarea excesivă continuă să o facă nedorită pentru investitori. Acești bani ar putea alimenta creșterea economică europeană, dar, în schimb, se îndreaptă în altă parte. 

Europa știe că are o problemă. Raportarea de către Banca Centrală Europeană indică reglementările oneroase și costurile ridicate ale energiei ca fiind principalele poveri pentru investițiile de afaceri. Chiar în luna mai a anului trecut, un raport Business Europe sondaj a constatat că 82% dintre respondenți consideră că atractivitatea UE pentru investiții fie s-a deteriorat, fie a rămas neschimbată în ultimele 12 luni. 

Cel mai mare obstacol? Suprareglementarea

Pentru a menține competitivitatea, Europa trebuie să înceteze să aplice legi precum Directiva privind diligența necesară în domeniul sustenabilității corporative (CS3D), care împiedică creșterea. CS3D amenință să afecteze și mai mult capacitatea Europei de a atrage afaceri prin costuri ridicate de conformitate, descurajarea extinderii și răspunderea civilă. Raportarea diligenței necesare necesită investiții semnificative în forță de muncă, tehnologie și formare profesională, în timp ce pragurile privind numărul de angajați care declanșează conformitatea cu CS3D vor descuraja companiile să își mărească forța de muncă în UE. Prevederea privind procesele civile expune, de asemenea, companiile la riscuri juridice extreme. Temându-se de aceste costuri, este puțin probabil ca firmele să aibă încredere în piețele europene, ceea ce nu face decât să împiedice și mai mult obiectivele Europei de creștere. Un obstacol pe care Europa nu și-l poate permite.

În ciuda acestor provocări, există o oportunitate. Instabilitatea globală tot mai mare și tensiunile comerciale înseamnă că investitorii caută în mod activ piețe stabile și previzibile. Încă nu au profitat de această șansă – și nu au concurat cu piețele emergente din Asia. oferind companii tehnologice cu creștere rapidă și oportunități de investiții mai accesibile – UE trebuie să facă piețele sale mai atractive pentru investitori. 

În primul rând, reglementările trebuie să se schimbe pentru a permite investitorilor europeni pe termen lung să își asume riscuri adecvate în companiile europene. Cu o toleranță mai mare la risc, Europa poate finanța o serie de startup-uri susținute de capital de risc care pot servi drept candidate la IPO în următorii ani, generând o lichiditate mai mare pe piețele europene. În prezent, 30% dintre startup-urile europene private, evaluate la peste 1 miliard de dolari, se mută în Statele Unite odată ce piața le recunoaște potențialul, iar Europa pierde din valoare în acel moment.

În al doilea rând, Europa trebuie să se concentreze pe asigurarea prosperității companiilor listate la bursele europene. În prezent, reglementarea excesivă impusă de legi precum CS3D îngreunează capacitatea companiilor europene de a genera valoare pe piețele financiare, permițând companiilor similare la nivel global să obțină câștiguri pe detrimentul lor. 

În cele din urmă, Europa trebuie să accelereze eforturile de integrare a piețelor sale de capital. Atât președinta Comisiei Europene, Ursula von der Leyen, cât și raportul Draghi din 2024 au subliniat necesitatea urgentă a unei Uniuni a Piețelor de Capital. Cel puțin, UE trebuie să aibă o mai mare consecvență în practicile cheie privind autoritățile de cotare, locurile de cotare și eliminarea obstacolelor fiscale în calea investițiilor transfrontaliere. Deși aceștia pot fi pași mici inițial, ei promovează obiectivul mai larg de integrare a unei piețe transfrontaliere.

Piețele de capital din Europa își pierd rapid locul la masa negocierilor globale. Continentul se confruntă cu provocări urgente în domeniul energiei și al apărării, dar sănătatea pe termen lung a piețelor sale financiare este esențială pentru menținerea competitivității. Este timpul ca blocul comunitar și liderii săi să își mute atenția în materie de reglementare către promovarea competitivității piețelor de capital europene, altfel riscând să piardă investiții, companii și creștere economică în favoarea altor regiuni. 

Trimiteți acest articol: