Prognoza economică de toamnă 2013: recuperare treptată, riscuri externe

În ultimele luni, au existat semne încurajatoare că o redresare economică este în curs de desfășurare în Europa. După contractarea până în primul trimestru al anului 2013, economia europeană a început să crească din nou în al doilea trimestru, iar PIB-ul real va continua să crească în restul acestui an.

Creșterea în a doua jumătate a anului 2013 este de așteptat la 0.5 % față de aceeași perioadă din 2012 în UE. Pe o bază anuală, creșterea reală a PIB-ului în acest an este estimată la 0.0 % în UE și -0.4 % în zona euro. Privind în perspectivă, se estimează că creșterea economică va crește treptat în orizontul de prognoză, până la 1.4 % în UE și 1.1 % în zona euro în 2014, ajungând la 1.9 % și, respectiv, 1.7 % în 2015.

Ajustarea internă și externă în Europa continuă, susținută în multe cazuri de reformele structurale semnificative și de consolidarea fiscală implementate în ultimii ani. Acest lucru a îmbunătățit condițiile pentru ca cererea internă să devină treptat principalul motor de creștere în Europa. Cu toate acestea, pe fondul unei perspective slăbite pentru economiile de piață emergente, revenirea la o creștere solidă va fi un proces gradual.

Afaceri economice și monetare și eurocomisarul Olli Rehn a declarat: „Există tot mai multe semne că economia europeană a atins un punct de cotitură. Consolidarea fiscală și reformele structurale întreprinse în Europa au creat baza pentru redresare. Dar este prea devreme pentru a declara victorie: șomajul rămâne la niveluri inacceptabil de ridicate. De aceea trebuie să continuăm să lucrăm pentru modernizarea economiei europene, pentru creșterea durabilă și crearea de locuri de muncă."

O recuperare treptată câștigă tracțiune

Dezechilibrele macroeconomice acumulate se diminuează, iar creșterea este de așteptat să câștige ritm moderat. Cu toate acestea, ajustarea în curs de desfășurare a bilanțului în unele țări continuă să afecteze investițiile și consumul. În timp ce situația pieței financiare s-a îmbunătățit în mod semnificativ și ratele dobânzilor au scăzut pentru țările vulnerabile, acest lucru nu a fost încă alimentat în economia reală, deoarece fragmentarea piețelor financiare persistă, cu diferențe substanțiale între statele membre și între firme de diferite dimensiuni.

Perspectivele actuale sunt în concordanță cu caracteristicile recuperărilor anterioare în urma unor crize financiare severe. Pe măsură ce nevoile de delevering scade, cererea internă se așteaptă să se consolideze lent, datorită reluării creșterii consumului privat și revenirii formării brute de capital fix ca urmare a îmbunătățirii condițiilor generale de finanțare și a sentimentului economic. Având în vedere progresele înregistrate în ultimii ani, ritmul consolidării fiscale este programat să încetinească în perioada de prognoză. În 2014 și 2015, cererea internă este de așteptat să fie principalul motor al creșterii, pe fondul unei perspective slăbite pentru exporturile UE către restul lumii.

Întrucât evoluțiile pieței muncii sunt de obicei în decalaj față de PIB-ul cu jumătate de an sau mai mult, se așteaptă ca redresarea activității economice să se traducă doar treptat în crearea de locuri de muncă. Anul acesta, șomajul a rămas foarte ridicat în unele țări și ocuparea forței de muncă a continuat să scadă. Cu toate acestea, în ultimele luni, condițiile de pe piața muncii au început să se stabilizeze și perspectivele sunt pentru o scădere modestă a șomajului până la 10.7 % în UE și 11.8 % în zona euro până în 2015, deși diferențele dintre țări vor rămâne foarte mari.

Inflația prețurilor de consum este de așteptat să rămână redusă atât în ​​UE, cât și în zona euro în perioada de prognoză, cu rate apropiate de 1½%.

Soldurile de cont curent din statele membre vulnerabile s-au îmbunătățit puternic și constant în ultimii ani. În urma creșterii continue a competitivității prețurilor și a întăririi sectoarelor lor de export, se așteaptă ca un număr de state membre vulnerabile să înregistreze excedente de cont curent în acest an.

Efortul decisiv timpuriu face loc unei viteze mai lente de consolidare

Reducerea deficitelor publice va continua. În 2013, se estimează că deficitele fiscale globale vor scădea la 3½% din PIB în UE și 3% în zona euro, în timp ce raportul datoriei/PIB va ajunge la aproape 90% în UE și 96% în zona euro. Deficitul bugetar structural, adică deficitul public corectat pentru factori ciclici, unice și alte măsuri temporare, este prognozat să scadă semnificativ în 2013 cu peste ½% din PIB în ambele domenii, pe fondul măsurilor de consolidare implementate în mai multe state membre. Conform proiectelor de buget pentru 2014 care erau disponibile înainte de data limită de prognoză, această îmbunătățire este programată să continue în 2014, dar într-un ritm mai lent. Acest lucru se explică parțial prin faptul că unele state membre și-au atins deja Obiectivele pe termen mediu respective pentru soldurile bugetare structurale, care ar trebui să contribuie la aducerea datoriei publice pe o traiectorie de scădere.

Riscuri mai echilibrate

Această prognoză se bazează pe presupunerea unei implementări riguroase a măsurilor de politică convenite la nivelul UE și al statelor membre, care vor sprijini procesul de ajustare necesar în curs și vor susține îmbunătățirea încrederii, precum și a condițiilor financiare.

Datorită implementării decisive a politicii, riscurile percepute pentru integritatea monedei euro legate de criza datoriilor suverane au dispărut. Au apărut mai multe riscuri pozitive, legate de posibilitatea ca reformele implementate în ultimii ani să aibă efecte pozitive suplimentare mai rapid decât se aștepta. Cu toate acestea, deși incertitudinea s-a retras, ea rămâne ridicată și amenință să rămână un obstacol pentru creștere. Rămâne riscul ca derapajul politicilor să creeze incertitudine și să reaprindă stresul financiar, în timp ce riscurile de declin din mediul extern au crescut.

Pentru informații suplimentare, click aici.

Trimiteți acest articol: