Comisia lansează un pachet major pentru integrarea deplină a piețelor financiare ale UE

Comisia Europeană a adoptat un pachet cuprinzător de măsuri menite să elimine barierele și să deblocheze întregul potențial al pieței unice a UE pentru serviciile financiare. Acest pachet este o componentă centrală a strategiei Uniunii de Economii și Investiții (SIU), care vizează crearea unui sistem financiar mai integrat, mai eficient și mai competitiv, oferind cetățenilor UE opțiuni mai bune pentru creșterea averii lor și sprijinind întreprinderile în accesarea finanțării.

Piețele de capital mai integrate sunt esențiale pentru consolidarea puterii economice a UE și atingerea priorităților strategice precum competitivitatea, tranziția digitală și verde, apărarea și securitatea. O integrare mai profundă a piețelor financiare nu este un scop, ci un mijloc de a crea o piață unică pentru serviciile financiare mai mare decât suma componentelor sale naționale. Accesul simplificat la piețele de capital reduce costurile și face piețele mai atractive pentru investitori și companii din toate statele membre, indiferent de dimensiune.

În ciuda progreselor recente, piețele financiare ale UE rămân semnificativ fragmentate, mici și lipsite de competitivitate, ratând potențiale economii de scară și câștiguri de eficiență. În 2024, capitalizarea de piață a burselor de valori s-a ridicat la 73% din PIB-ul UE, comparativ cu 270% în SUA. Instituțiile financiare se confruntă în continuare cu cerințe și practici variate în statele membre, ceea ce împiedică operațiunile transfrontaliere și restricționează oportunitățile atât pentru cetățeni, cât și pentru întreprinderi, având un impact negativ asupra economiei și competitivității UE.

Pachetul de astăzi simplifică semnificativ cadrul de reglementare și supraveghere al UE și vine la doar nouă luni de la anunțul său în strategia SIU, subliniind importanța politică și urgența acestei probleme.

Măsuri propuse

Eliminarea obstacolelor în calea integrării pieței și valorificarea scalei
Pachetul își propune să elimine barierele în calea integrării în tranzacționare, post-tranzacționare și administrarea activelor. Acesta urmărește să permită participanților la piață să opereze mai fluid în toate statele membre, reducând astfel diferențele de costuri dintre tranzacțiile interne și cele transfrontaliere. Măsurile propuse includ îmbunătățirea oportunităților de pașaport pentru piețele reglementate (RM) și depozitarii centrali de valori mobiliare (CSD), introducerea statutului de „operator de piață paneuropean” (PEMO) pentru operatorii locurilor de tranzacționare pentru a simplifica structurile corporative și licențele într-un format unic de entitate sau licență unică și simplificarea distribuției transfrontaliere a fondurilor de investiții (OPCVM și FIA) în Uniune.

Facilitarea inovației

Pachetul se concentrează pe eliminarea barierelor de reglementare în calea inovării legate de tehnologia registrelor distribuite (DLT). Acesta adaptează cadrul de reglementare pentru a sprijini aceste tehnologii și modifică Regulamentul pilot DLT (DLTPR) pentru a relaxa limitele, a crește proporționalitatea și flexibilitatea și a oferi certitudine juridică, încurajând astfel adoptarea de noi tehnologii în sectorul financiar.

Eficientizarea și îmbunătățirea supravegherii

Îmbunătățirile aduse cadrului de supraveghere sunt strâns legate de eliminarea barierelor de reglementare. Pachetul își propune să abordeze inconsecvențele și complexitățile generate de abordările naționale fragmentate în materie de supraveghere, sporind eficacitatea și favorizarea activităților transfrontaliere, fiind în același timp receptivă la riscurile emergente. Aceasta include transferul competențelor directe de supraveghere asupra infrastructurilor semnificative ale pieței, cum ar fi anumite locuri de tranzacționare, contrapărțile centrale (CCP), CSD-urile și toți furnizorii de servicii de criptoactive (CASP) către Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe (ESMA) și consolidarea rolului de coordonare al ESMA pentru sectorul administrării activelor.

Simplificare și reducerea sarcinii

Așa cum s-a observat în măsurile anterioare ale SIU, pachetul va simplifica și mai mult cadrul piețelor de capital prin transformarea directivelor în regulamente, eficientizarea competențelor de nivel 2 și reducerea opțiunilor și discrețiilor naționale pentru a preveni suprareglementarea.

Context

Consolidarea economiei UE și consolidarea poziției sale internaționale sunt esențiale pentru mandatul Comisiei Europene. Busola competitivității prezintă modalitățile de atingere a acestor obiective, Strategia Uniunii Economiilor și Investițiilor (SIU) acționând ca un factor cheie al acestui plan. Pentru a îmbunătăți competitivitatea UE, Consiliul European subliniază importanța creării unor piețe europene de capital unificate și robuste, la care să poată avea acces toți locuitorii UE. În martie 2025, Consiliul a solicitat Comisiei să lucreze la supravegherea pieței de capital și la reducerea fragmentării. În Septembrie 2025Parlamentul a sprijinit planul Comisiei privind o nouă legislație menită să îmbunătățească sistemele de tranzacționare și post-tranzacționare, să elimine barierele transfrontaliere și să actualizeze cadrul pentru noile tehnologii.

Pasii urmatori

Propunerile trebuie acum negociate și aprobate de Parlamentul European și de Consiliu. Aceste componente sunt interconectate și, împreună, formează un set coerent de reforme esențiale pentru stabilirea unei piețe unice autentice pe întregul lanț de investiții. Menținerea unității pachetului este crucială. Comisia este dedicată unei colaborări strânse cu Parlamentul European, statele membre și alte părți interesate pentru a asigura implementarea rapidă și eficientă a acestor măsuri.

Pentru mai multe informații

Intrebari si raspunsuri

Fact Sheet

Măsuri adoptate privind pachetul de integrare a pieței

Trimiteți acest articol: