Pachetul de stimul #ECB pentru ochi, deoarece creșterea pare mai slabă - minute

Odată cu încetinirea creșterii și a inflației de luni întregi, președintele BCE, Mario Draghi, a promis mai multe stimulente încă din septembrie. Un flux constant de date neplăcute de la ședință nu a făcut decât să consolideze cazul pentru mai mult sprijin.

Conturile reuniunii 25 din iulie au arătat că includ o combinație de reduceri de rate, achiziții de active, modificări în orientările privind ratele dobânzilor și sprijin pentru bănci prin scutirea parțială de la rata dobânzii negative a BCE.

„Opinia sa exprimat că diversele opțiuni ar trebui considerate ca un pachet; adică o combinație de instrumente cu complementarități și sinergii semnificative ", a declarat BCE.

„Experiența a arătat că un pachet - cum ar fi combinația de reduceri ale ratei și achizițiile de active - a fost mai eficient decât o succesiune de acțiuni selective", a spus acesta.

O rată de depozit cu mai multe niveluri poate fi printre cele mai controversate măsuri luate în considerare. Procesul-verbal a indicat diferențe mari între factorii de decizie; unii au avertizat cu privire la consecințele nedorite ale unei astfel de schimbări politice.

Piețele se așteaptă acum la o reducere a ratei de cel puțin 10 puncte de bază și la lansarea achizițiilor de active în septembrie. Ei văd că o posibilitate de nivelare nu va fi decisă la următoarea ședință.

Stabilitorii de rate au fost, de asemenea, împărțiți cu privire la posibilitatea de a redefini obiectivul de politică al BCE pentru o rată a inflației de sub 2%.

Draghi a declarat în cadrul conferinței de presă în urma ședinței că se ia în considerare extinderea acesteia la ambele părți ale 2% și că nu va exista o limită la acest nivel.

Dar unii dintre colegii săi păreau să nu fie de acord, argumentând că orice discuție cu privire la simetrie ar trebui să meargă împreună cu o revizuire a ratei inflației vizate sau chiar să facă parte dintr-o discuție mai largă despre strategia de politică a BCE.

Draghi va înmâna frâiele lui Christine Lagarde la sfârșitul lunii octombrie, așa că a mai rămas doar două ședințe de politici pentru a efectua orice modificări. El pleacă în aceeași zi, Marea Britanie urmează să părăsească Uniunea Europeană.

În cadrul ședinței din iulie, autorii politici și-au exprimat îngrijorarea, deoarece datele primite indică o altă reducere a previziunilor BCE și că problemele din afara zonei euro amenințau să infecteze economia blocului.

Dar, de asemenea, au remarcat că sursa problemelor este externă, războiul comercial global, Brexit și încetinirea Chinei reprezentând cele mai mari riscuri.

Indicatorii „soft” disponibili în prezent au indicat o creștere mai lentă în al treilea trimestru al 2019, ridicând mai multe îndoieli cu privire la recuperarea preconizată în a doua jumătate a anului ”, a declarat BCE.

„Riscurile de dezavantaj au devenit mai perverse și că persistența lor ar putea necesita, în final, și o revizuire a scenariului de bază de creștere”, a adăugat BCE.

Cu o încetinire mai lungă, a existat, de asemenea, riscul ca slăbiciunea din industrie să poată răspândi în servicii, întrucât fabricația tinde să fie un indicator de frunte.

Economia zonei euro abia a crescut în al doilea trimestru, iar Germania, cea mai mare economie unică, poate fi deja în recesiune. Comenzile pentru producătorii săi s-au uscat, investițiile au încetinit și încrederea au intrat într-o spirală descendentă.

Deși economia internă a menținut relativ bine, a afectat creșterea, încetinirea creării de locuri de muncă și încetinirea încrederii în servicii.