Hotărârea instanței de la Moscova pune sub presiune grupul italian de inginerie MAIRE

O curte de arbitraj din Moscova a ordonat Firma italiană de inginerie Tecnimont SpA și filiala sa rusă vor plăti daune și penalități de peste 2.19 miliarde de dolari, ceea ce va pune noi presiuni financiare și geopolitice asupra companiei-mamă, MAIRE SpA, listată la bursa din Milano.

Hotărârea, care reprezintă aproximativ jumătate din valoarea actuală de piață a MAIRE, marchează o escaladare bruscă a unei dispute privind oprirea construcției unei fabrici de amoniac-uree în orașul Kingisepp, în nord-vestul Rusiei. Ceea ce a început ca un dezacord comercial cu EuroChem Severo-Zapad 2, o filială a gigantului elvețian de îngrășăminte EuroChem Group AG, s-a extins acum într-un risc mai mare pentru grupul italian.

EuroChem Severo-Zapad 2 și Tecnimont au semnat un contract de construcție în 2019. Conform calendarului inițial al proiectului, instalația urma să înceapă să funcționeze în 2023, producând până la 1.1 milioane de tone de amoniac și 1.4 milioane de tone de uree pe an. Dar în 2022, după introducerea sancțiunilor occidentale, Tecnimont a oprit lucrările, declanșând o serie de acțiuni în justiție la Londra și Moscova. EuroChem susține că problemele au fost anterioare sancțiunilor și a acuzat antreprenorul că a acționat cu rea-credință.

Instanțele au înghețat activele, au extins lista inculpaților și au acceptat o acțiune separată direct împotriva MAIRE. EuroChem a avertizat, de asemenea, 16 bănci italiene importante cu privire la riscurile procesării plăților legate de Tecnimont. Hotărârea din 27 noiembrie a impus daune extinse, penalități pentru îmbogățire fără justă cauză și dobânzi - toate susținute de procurorii de stat, subliniind greutatea politică din spatele cazului.

MAIRE a declarat într-un comunicat că decizia nu are „niciun impact” asupra grupului și că va „contesta cu vehemență acțiunile ilegale” ale EuroChem, solicitând în același timp compensații de peste 700 de milioane de euro de la companie. Investitorii par neconvinși: acțiunile firmei a scăzut cu peste 7% luna trecută...iar analiștii au pus sub semnul întrebării lipsa unor informații detaliate cu privire la o amenințare juridică și financiară atât de mare.

Raportul financiar pe nouă luni al companiei nu a făcut nicio referire la expunerea de miliarde de euro, iar MAIRE nu a înregistrat provizioane. În același timp, grupul și-a majorat împrumuturile, filiala NextChem atragând 137.5 milioane de euro, extinzându-și programul de emisiune de titluri de valoare și obținând aprobarea consiliului de administrație pentru noi obligațiuni în valoare de până la 300 de milioane de euro.

Analiștii spun că deficitul de comunicare ridică îngrijorări în materie de guvernanță. Unii compară situația cu crizele corporative europene anterioare - inclusiv Parmalat și Volkswagen - unde transparența limitată a agravat consecințele. Conform normelor IFRS, companiile trebuie să dezvăluie riscurile semnificative și să recunoască provizioane atunci când pierderile sunt probabile. Un provizion de 2.19 miliarde de dolari ar șterge baza de capital propriu de 692 de milioane de euro a MAIRE și ar putea declanșa neplată încrucișată pentru peste 1.2 miliarde de euro în pasive.

Companiile europene au presupus de mult timp că hotărârile instanțelor rusești prezintă un risc redus de aplicare în străinătate. Această presupunere a slăbit de când Curtea Supremă a Africii de Sud a pus în aplicare o hotărâre judecătorească de la Moscova împotriva Google International LLC în 2025 - un semn că pretențiile rusești pot câștiga teren în jurisdicțiile în care Moscova își menține influența.

Precedentul este semnificativ pentru MAIRE, care operează în Africa, Asia Centrală și Orientul Mijlociu. În Kazahstan, mass-media locală raportate KMG PetroChem, un client important, a solicitat consultări urgente cu Tecnimont în urma hotărârii.

Escaladarea disputei atrage atenția și la Roma, având în vedere importanța MAIRE pentru amprenta industrială a Italiei în străinătate. Avocații companiei i-au avertizat pe creditori cu privire la riscurile la adresa liniilor de credit, iar acțiunile rămân sub presiune.

Unii investitori spun că MAIRE trebuie acum să clarifice dacă intenționează să negocieze cu părțile interesate din Rusia sau să continue să insiste că decizia nu are niciun impact practic. Analiștii avertizează că fereastra pentru o înțelegere se restrânge și că o tăcere prelungită ar putea accentua consecințele financiare și politice pentru grup.

Trimiteți acest articol: