#ASIC - De ce să nu judecați?

Pentru că ar putea foarte bine să-ți expună neajunsurile. Autoritățile de reglementare a valorilor mobiliare din întreaga lume ar trebui să acorde o atenție deosebită situației potențial foarte îngrijorătoare care se dezvoltă în Australia, scrie Colin Stevens.

Recentele reforme radicale ale Comisiei Regale Hayne au descoperit multe deficiențe în sistemul financiar australian și au recomandat Comisiei australiene pentru valori mobiliare și investiții (ASIC) să ia un rol mult mai proactiv în urmărirea defecțiunilor financiare. Au existat apeluri repetate pentru ca directorii băncii înalte să primească pedepse cu închisoarea și ca autoritățile de reglementare să urmeze urmărirea penală agresivă prin instanțe. Noua mantră a ASIC a devenit „De ce nu litigi?”.

Dificultatea este că autoritățile de reglementare a valorilor mobiliare nu au avut de multe ori istoric niciodată obligația de a respecta principiile fundamentale de bază ale procedurii corecte, bazându-se în schimb pe protecția oferită de Qualified Privilege și, în multe cazuri, jucând în esență rolul de procuror, judecător, propriile tribunale sau tribunale administrative private. Aceștia pot exercita o putere enormă asupra instituțiilor financiare pe care le reglementează și există numeroase povestiri ale companiilor care se simt, în esență, "șantajate" în așezări compromițătoare pentru a evita abuzurile de reglementare percepute sau amenințate. Acest lucru nu se limitează doar la una sau două țări. Aceste povesti rareori primesc multă presă, deoarece victimele sunt înclinate să joace împreună cu șarada pentru a-și menține franciza de afaceri. În consecință, standardele procurorilor pot să cadă cu ușurință în astfel de contexte și, în mod invariabil, putregaiul se poate stabili.

În timp ce președintele ASIC, James Shipton, este ocupat să facă rundele susținând imperativul său de echitate ca parte a unei campanii de justificare a noului rol îmbunătățit al ASIC și a promis o finanțare suplimentară de 400 de dolari, o dramă puternic contrastantă se desfășoară în sala de judecată 11D a Curții Supreme din New South Țara Galilor.

Reclamanta este o companie internațională de tranzacționare a acțiunilor care a furnizat lichidități substanțiale pentru sute de titluri cotate ASX până la o zi în noiembrie 2014 când ofițerii de executare ai ASIC au inițiat o campanie falsă de defăimare și în mod efectiv de neglijență, piața australiană prin intermediul oricărui intermediar local. Cel mai rău caz, instanța se aude acum, toate acestea au fost făcute fără o anchetă, o notificare sau un proces întemeiat și s-au bazat în primul rând pe dovezi "anecdotice", care s-au bazat foarte mult pe un articol de zece ani dintr-un ziar canadian cu privire la modelul anterior de proprietar și predecesor.

Că societatea în cauză fusese achiziționată în 2012 și transformată într-unul dintre furnizorii de lichidități cei mai disciplinați și profesionalizați din lume, aparent nu a reușit să intre în calculele de reglementare ale ASIC. Este aproape jenant să citești transcrierile în care personalul ASIC trebuie acum să admită în instanță că au avut de fapt cunoștință despre această transformare, dar că pur și simplu au decis să nu cerceteze chiar dosarele lor înainte de a se angaja într-o grabă de judecată.

Și mai rău, s-au stratificat acuzând proprietarul firmei de conduită criminală, sub forma presupusei manipulări a pieței, fără a produce nicio dovadă semnificativă a acțiunilor sau a intenției plângute.

publicitate

Abia de data aceasta au traversat un jucător foarte puternic pe piețele globale de capital, atât cu resursele, cât și cu hotărârea de a vedea dreptatea redată și care s-au simțit obligați să susțină primele principii. Are toate caracteristicile unei bătălii clasice „David vs Goliat” pentru justiție. Firma dă în judecată pentru falsitate vătămătoare, iar proprietarul pentru defăimare. Linia de apărare inițială a ASIC a fost că afirmațiile lor erau adevărate și, în alternativă, că ar trebui protejate de principiul privilegiului calificat și li se va acorda imunitate de a fi tras la răspundere deplină pentru acțiunile lor.

Analiștii ASIC recunosc, sub jurământ în cadrul examinării încrucișate, că au făcut într-adevăr o analiză puțin eficientă în avans, chiar dacă ar insista că ar avea doar "suspiciuni" și, cu siguranță, nu "concluzii", care au stat la baza superiorii lor care iau măsuri sunt, cel mai bine, sârguincioși. Au existat momente de amnezie repetată declarată de martorii cheie ai inculpatului, care au implicat mai mult decât o mică mișcare a ochilor.

În timp ce ASIC ar fi dorit ca filosofia "de ce nu litigiu" să contrasteze cu o abordare "litigiu în primul rând" sau "litigiu cu totul" pentru a părea mai prudentă, aprofundată și pragmatică, instanța audiază acuzațiile că, comportamentul a fost adesea impulsiv, greu de manevrat și, eventual, nesăbuit.

În cazul autorităților internaționale de reglementare a piețelor valorilor mobiliare, se emite un mesaj foarte deranjant: cât de bine ar putea propriile proceduri de investigare și executare și personalul să se supună examinării unui proces corect într-o instanță publică? Unii autorități de reglementare pot considera că este foarte neplăcut să fie expuși la lumina soarelui a unei răspunderi juridice adecvate și a transparenței publice.

Revenind la precedentul australian care a apărut, că procesele lor interne deficitare ar trebui să fie difuzate atât de grafic, așa cum ASIC urmează să primească o majorare substanțială a finanțării pentru mandatul lor extins, s-ar putea dovedi foarte jenant. Cu siguranță, acesta oferă un motiv de îngrijorare.

Sunt astfel de politici și proceduri discutabile care ar trebui să aștepte australienii să avanseze de la noul lor șerif înarmat de pe piețele financiare? Este o astfel de "neprihănire" justiție să fie consacrată ca noua normă?

La un nivel mai larg, se pune întrebarea cine reglementează acest regulator sau, de altfel, omologii săi internaționali? Așa cum Lord Acton a spus odată faimos: „Puterea tinde să corupă; puterea absolută corupe absolut”.

Trimiteți acest articol: