Naționalismul italian reînnoit face ca guvernul lui Conte să se îndrepte spre un teritoriu economic periculos

În ciuda ministrului italian de externe Luigi di Maio negări, rapoartele plutesc în continuare despre guvernul italian vrea Banca Centrală Europeană să anuleze o parte din datoria sa pentru a a sustine Politicile fiscale expansive ale Romei. Este puțin probabil ca BCE să fie de acord, în special având în vedere modalitățile din ce în ce mai dubioase în care Roma arde bani pentru proiecte îndoielnice, de la susținerea companiilor care fac pierderi perpetue, până la presiunea pentru crearea de campioni naționali, scrie Colin Stevens.

Într-adevăr, sub administrația Conte, creditorul de stat italian Cassa Depositi e Prestiti (CDP), fondat acum 170 de ani pentru a finanța infrastructura de bază, cum ar fi drumurile și instalațiile de apă, are metamorfozat într-un juggernaut de 474 miliarde EUR pe care guvernul italian îl păpușește pentru a construi campioni naționali într-o serie de industrii. Pandemia de coronavirus nu a făcut decât să exacerbeze această tendință, întrucât Italia a profitat pe deplin de laxitudinea relativă a UE în ceea ce privește regulile fiscale și ajutoarele de stat pentru a investi banii statului în înec companiilor și cumpără mize majoritare în cele sănătoase. Italia creanțe că aceste intervenții sunt necesare pentru a ajuta economia să reziste la recesiunea coronavirusului, dar apare din ce în ce mai mult ca și administrația Conte folosind pandemia ca acoperire pentru a se răsfăța în visele sale statiste - o tendință îngrijorătoare pe care BCE ar renunța să o încurajeze.

Marea renationalizare a Italiei

Timp de trei decenii, vânzarea activelor de stat în Italia - începută ca o condiție de aderare la euro - a fost o modalitate eficientă de a compensa datoria italiană. Cu toate acestea, din 2017, Italia a inversat această tendință de vânzare a activelor de stat, începând de la naționalizarea băncii în curs de desfășurare, Monte Paschi di Siena. Guvernul de coaliție condus de populisti din țară a valorificat o varietate de evenimente - de la furie generat de prăbușirea podului Morandi către deziluzie după ce mărci de patrimoniu italian precum Bulgari și Gucci au fost capturate de investitori străini - pentru a-și crește interferența în economie, folosind adesea CDP ca conductă.

Nu este surprinzător faptul că Roma exploatează și pandemia pentru a-și intensifica intervenția pe piața liberă. Fondurile de recuperare ale UE, așteptate să fie plătit în vara anului 2021, va oferi Italiei încă mai mulți bani de cheltuit pentru renationalizarea firmelor și consolidarea mizelor CDP în corporațiile private. Italia nu a prezentat încă planul său final la Bruxelles pentru modul în care intenționează să cheltuiască enorm 209 miliarde € a fost acordat, cea mai mare felie de plăcintă a Fondului de recuperare și câinii de pază publici frică că Roma își va continua desfășurarea de cheltuieli fastuoase, în beneficiul caselor CDP, mai degrabă decât al cetățenilor italieni.

Spree de cheltuieli de stat

UE buget adaptat a fost conceput pentru a fi dirijat preponderent în sectoarele stăruitoare ale aviației, turismului, evenimentelor și mass-media. Având în vedere experiența sa, administrația Conte este puțin probabil să o utilizeze în consecință. La îndemnul guvernului, CDP a avut o mână grea în obținerea a numeroase mize majoritare în firme, de la Forex Euronext la aplicația de plată Nexi. Fabrizio Palermo, CEO-ul împrumutătorului de stat, a justificat cheltuielile explicând că „am decis să ne raționalizăm portofoliul, dar și să susținem companiile din acesta cu o strategie de a încerca să creăm campioni pe de o parte și să continuăm să dezvoltăm infrastructura pe de altă parte”.

publicitate

Cu toate acestea, acest motiv este din ce în ce mai puțin ușor de justificat, în special ca urmare a celei mai recente fuziuni greșite a fondului suveran pe care statul și fondul său intenționează să le promoveze - și anume butonul rapid leagă dintre cei doi furnizori de bandă largă din peninsulă Telecom Italia (TIM) și Open Fiber. CDP urmează să vândă acțiunii sale de 50% din Open Fiber către TIM (din care este și ea al doilea cel mai mare acționar, cu o participație de 9.9%) pentru a crea un tele-gigant. Procedând astfel, în loc de a-și îndeplini mandatul inițial de a investi în infrastructura Italiei, CDP riscă să stabilească dezvoltarea de bandă largă a Italiei în urmă cu ani de zile.

Un joc de Monopoly

Lansarea unei rețele naționale de fibre super-rapide este foarte necesară în Italia. Cu toate acestea, o companie monolitică va fi opusul unui „campion”. Când TIM deținea anterior un monopol, Italia a suferit sub internet lent la umflare prețurile. Deschideți intrarea pe piață a Fiber adus concurență valoroasă și o creștere a nivelului de bandă largă ultrarapidă. Aruncarea prosopului pe concurența în bandă largă riscă să încetinească extinderea rețelei de bandă largă a Italiei la un nou acces.

Nu este de mirare că grupurile de consumatori au publicat își exprimă îngrijorarea că fuziunea va fi „dăunătoare pentru piață, prețul final urmând să fie plătit de consumatorii și întreprinderile italiene”, mai ales că integrarea verticală ar asigura TIM să mențină controlul directorial asupra problemelor, acționând în același timp și ca operator de rețea, amenințând astfel concurenții ' cotă de piață. Practica de a ajuta companiile „favorizate” distorsionează concurența și este de natură să enerveze investitorii străini din țară, ca în cazul Ryanair, care plânge ajutoarele de stat de 30 de miliarde EUR alocate companiilor aeriene europene care transportă pavilion. Departe de a anunța într-o nouă eră, un monopol reînnoit va fi o explozie urâtă din trecut.

Timp pentru cheltuieli mai inteligente

Intervenția escaladatoare a statului de la Roma riscă să denatureze piața și să înspăimânteze investitorii străini chiar atunci când economia are cel mai mult nevoie de ei. Chiar și cota gigantică a Italiei din fondul de recuperare a coronavirusului nu va dura mult dacă este redusă la susținerea unor întreprinderi cu pierderi precum Alitalia și Monte Paschi di Siena. Cu experții prezicând că Covid-19 ar putea micșora economia italiană cu 10% anul acesta, alte surse de finanțare vor fi insuficiente - mai ales având în vedere că BCE este probabil prea pricepută pentru a acorda speranțele Italiei de a anula datoria. Dacă Conte înseamnă cu adevărat să schimbă fațaMatei 22:21 din țara sa, va trebui să-și pună banii acolo unde îi este gura - și nu în denaturarea concurenței sănătoase pe piață în detrimentul întregii țări.

Trimiteți acest articol: