Pași înainte cu privire la recomandările FMI

On 13 martie 2022, o declarație a misiunii FMI a fost ppublicat în urma consultărilor efectuate din 31 martie până pe 13 aprilie la Tașkent. Potrivit acesteia, Uzbekistanul a depășit cu succes perioada de pandemie datorită măsurilor decisive luate pentru a-i atenua consecințele socio-economice și, ca urmare, ritmul de creștere al economiei a accelerat până la 7.4% în 2021, în timp ce inflația a scăzut la 10%. Cu toate acestea, după cum notează experții FMI, „sancțiunile impuse Rusiei au introdus o nouă incertitudine și au un impact negativ asupra perspectivelor economiei uzbece” , scrie Dr. Obid Khakimov, Director CERR

Trebuie remarcat faptul că toate riscurile interne posibile pentru economia uzbecă sunt monitorizate în mod constant de către guvern. În timp ce agravarea situației din Ucraina a avut loc la 26 februarie, la începutul lunii martie s-a format în Uzbekistan Comisia specială pentru controlul situației operaționale și, de asemenea, o unitate națională de comandă sub președinția prim-ministrului și a unităților regionale de comandă din subordine. supravegherea Khokims. Băncile comerciale au început să efectueze plăți în ruble. Pentru stabilizarea aprovizionărilor externe s-au aplicat tarife interne pentru serviciul feroviar, iar companiile străine au început să tranzacționeze produse alimentare la bursă, stabilizând astfel creșterea prețurilor.

Următoarea întâlnire similară cu privire la posibilele probleme de risc, organizată pe 15 aprilie 2022, a fost dedicată, de asemenea, asigurării stabilității produselor alimentare și creării de condiții favorabile pentru desfășurarea afacerilor. 

Perspectivele și riscurile FMI

Experții FMI se așteaptă la încetinirea creșterii economiei uzbece în 2022 cu până la 3-4%, în comparație cu 6% prognozată anterior. Așteptările FMI cu privire la această problemă corespund altor perspective. Banca Mondială prognozează încetinirea creșterii PIB în Uzbekistan în 2022 până la 3.6%, BERD – până la 4% și conform estimărilor Centrului de Cercetare și Reforme Economice – până la 3.6%. Cu toate acestea, trebuie menționat că, în primele trei luni ale anului 2022, economia uzbecă a demonstrat o rezistență ridicată la provocările externe. Potrivit Oficiului de Stat de Statistică al Uzbekistanului, PIB-ul pentru perioada ianuarie-martie a crescut cu 5.8% în comparație cu o creștere de 2.6% pentru primul trimestru al anului 2021. Dar, cu toate acestea, impactul negativ al riscurilor externe nu trebuie subestimat pe tot parcursul anului.  

Misiunea FMI notează, de asemenea, că economia uzbecă poate fi afectată negativ de încetinirea economiilor partenerilor cheie. Nu este încă evident cum se poate înrăutăți situația într-un an, dar în 1^st trimestrial situația economică a țărilor – principalii parteneri comerciali ai Uzbekistanului rămâne stabilă în general. În Kârgâzstan economia a crescut cu 4.4% în comparație cu scăderea cu 9% în aceeași perioadă din 2021. În Kazahstan, de asemenea, creșterea economică cu 4.4% față de scăderea cu 1.4% în aceeași perioadă din 2021. PIB-ul Chinei în cel 1^st trimestrul a crescut cu 4.8% cu o accelerare la 4^th trimestru cu 1.3%. În ceea ce privește economia Rusiei, nu există date oficiale, dar conform VEB.RF PIB-ul Rusiei pentru ianuarie-februarie a fost de 3.6%. În același timp, este posibilă și posibilitatea înrăutățirii indicatorilor economici din țările partenere comerciale în lunile următoare.     

Experții FMI preconizează creșterea deficitului operațiunilor de cont curent în Uzbekistan cu până la 9.5% din PIB, în același timp scăderea volumului transferurilor de bani, în opinia lor, va fi parțial compensată de scăderea importurilor și creșterea venituri din exportul de materii prime. Între timp, rezultatele de la 1^st trimestrul indică clar că deficitul poate scădea semnificativ. Cifra de afaceri din comerțul exterior în comparație cu aceeași perioadă a anului trecut a crescut de 1.7 ori și s-a ridicat la 7.5 miliarde USD. Exporturile au crescut de 2.4 ori până la 5.8 miliarde USD, exporturile fără aur au crescut cu 16%, în același timp exporturile de materii prime nealimentare au scăzut cu 22%, iar importurile în 1.^st trimestrul a crescut la 45% până la 7.4 miliarde USD.

publicitate

Experții FMI prevăd, de asemenea, că inflația anuală din Uzbekistan va fi de 12% din cauza creșterii prețurilor globale la alimente și combustibili în 2022. Potrivit „Fitch”, inflația în 2022 va fi de 12.7%. Trebuie remarcat faptul că prognoza FMI privind inflația coincide pe deplin cu estimările Băncii Centrale a Uzbekistanului, care se așteaptă la o creștere a inflației cu 12%, spre deosebire de 9% planificată anterior. În ceea ce privește rezultatele din 1^st trimestrul 2022, inflația sa accelerat ușor din cauza șocurilor externe. Indicele prețurilor de consum a crescut cu 2.9% față de decembrie anul trecut (în 1^st trimestrul 2021 – 2.5%). Odată cu accelerarea creșterii prețurilor la mărfuri, prețurile la servicii au înregistrat o încetinire a creșterii la 1.5% (în ianuarie-martie a fost de 2.7%).

Riscuri financiare

Experții FMI au avertizat în declarația lor că politica monetară se confruntă cu o sarcină dificilă de a asigura un echilibru între lupta cu inflația și menținerea redresării economice și pentru a evita tendințele inflației, FMI a recomandat să fie pregătit pentru înăsprirea în continuare a politicii monetare.

De remarcat faptul că majorarea ratei de bază a Băncii Centrale de la 14% la 17% la jumătatea lunii martie 2022, a permis stabilizarea pieței și cursului valutar și împiedicarea ieșirii de fonduri din depozitele în moneda națională și stabilizarea ratei cererea și oferta în casele de schimb valutar (sold pozitiv pentru aprilie a fost de 396 milioane USD). Cu toate acestea, Banca Centrală lucrează la problema implementării monitorizării inflației și a măsurilor suplimentare de politică monetară.

Misiunea FMI a mai remarcat în declarația sa că portofoliile de credite continuă să demonstreze concentrare ridicată și riscuri valutare. În același timp, cele mai mari riscuri sunt atribuite în principal companiilor de stat. Din acest motiv, se recomandă monitorizarea atentă a stării financiare a băncilor.

De remarcat că în cadrul videoconferinței din 31 martie 2022 Banca Centrală a fost deja însărcinată să efectueze monitorizarea lichidității și stabilității sistemului bancar care se desfășoară în mod regulat și conform căreia de la începutul acestui an ponderea problemei. creditele în economie au scăzut de la 5.3% la 4.9% (până la 143 miliarde de sume). În plus, Banca Centrală efectuează periodic teste de stres ale stării financiare a băncilor comerciale care demonstrează în general stabilitatea acestui sector.

Sprijinirea cresterii economice

Declarația de misiune a FMI subliniază că „crearea condițiilor pentru o creștere activă bazată pe sectorul privat și cu un număr mare de locuri de muncă – este crucială pentru absorbția forței de muncă în creștere rapidă și posibilul aflux de lucrători migranți care se întorc”. Măsuri active în această direcție au fost deja prevăzute de deciziile luate la videoconferințele din 31 martie și 15 aprilie 2022.

Băncile vor oferi antreprenorilor, exportatorilor în primul rând, producătorilor de alimente și bunuri de larg consum, alte 10 trilioane de sume din împrumuturile „revolving” pentru achiziționarea de materii prime și capital de lucru. Se mențin volumele și ratele preferențiale la împrumuturile din cadrul programelor de stat pentru cultivarea fructelor și legumelor (2 trilioane sume în 2022), afaceri de familie (10 trilioane sume), credit ipotecar (13 trilioane sume) și educație (1 trilion sume). 300 de milioane de dolari sunt alocați pentru finanțarea proiectelor întreprinderilor mici și mijlocii din regiuni. Aceste fonduri vor fi plasate în moneda națională la o rată de 10% pe o perioadă de 7 ani în bănci. Totodată, rata la creditul acordat antreprenorilor nu va depăși 14%.

Amenzile și alte sancțiuni în lumina noilor mecanisme de administrare fiscală nu vor fi aplicate până la sfârșitul anului. Perioada de aplicare a preferințelor vamale pentru materii prime, utilaje, piese de schimb importate pentru nevoi proprii se va prelungi de la actualul 6 luni la 1 an.

Mai mult, conform Decretului prezidențial din 6 aprilie 2022 „Cu privire la măsurile suplimentare de sprijinire a participanților la activități de comerț exterior”, până la 1 aprilie 2023 întreprinderile locale care exportă mărfuri cu valoare adăugată înaltă vor primi subvenții pentru acoperirea costurilor de transport pentru export. către străinătatea apropiată până la 50% din costurile de transport, iar către țările UE - până la 70%.

Continuarea privatizării

„Conform estimărilor FMI, rolul statului în economia Uzbekistanului ar trebui redus semnificativ, deși privatizarea va fi mai complicată în condițiile actuale de incertitudine, dar organismele oficiale continuă să vândă active prin licitații electronice deschise și transparente, inclusiv întreprinderi din industria energetică, aviație și telecomunicații”, - notează experții FMI.

La 8 aprilie 2022, a fost semnat Decretul prezidențial „Cu privire la următoarele reforme pentru a crea condiții pentru o creștere economică stabilă prin îmbunătățirea mediului de afaceri și dezvoltarea sectorului privat”. Se creează condiții mai atractive pentru achiziționarea activelor statului - acțiuni ale statului, interese de proprietate, obiecte imobiliare pentru a accelera procesul de privatizare.

Unul dintre cele mai importante puncte ale Decretului este că prevede privatizarea acțiunilor de stat ale celor mai mari companii de stat, inclusiv monopoliste naturale. De exemplu, pentru a lansa lucrările de privatizare a cotei de stat a cel puțin 49% din acțiunile Uzbekneftegaz SA, precum și a 51% sau mai mult din Thermal Power Plants SA până la sfârșitul anului 2022, inclusiv prin plasarea lor publică. , o bancă de investiții cu experiență ar trebui să fie invitată până la 1 mai 2022. Soluții similare sunt furnizate pentru alte întreprinderi cheie de stat din economia țării.

Concluzie

Analizând estimările și recomandările FMI în lumina măsurilor luate pentru prevenirea consecințelor negative ale instabilității sporite a economiei mondiale în condițiile actuale, este imposibil să nu se ajunge la o concluzie fără ambiguitate cu privire la eficiența și promptitudinea deciziilor luate, majoritatea dintre care au fost preluate chiar înainte de publicarea declarației finale a misiunii FMI.

Trebuie spus că corectitudinea și relevanța deciziilor luate au fost subliniate și în declarația de misiune: „Autoritățile oficiale au luat decizia corectă de a se concentra în viitorul apropiat pe atenuarea consecințelor războiului din Ucraina”. În declarație se mai menționează că, în consecință, „entitățile economice, aparent, s-au putut adapta relativ rapid, efectuând operațiuni internaționale prin canale care nu au fost sancționate”.

De asemenea, experții FMI au apreciat foarte mult angajamentul guvernului Uzbekistanului față de cursul reformelor în curs, subliniind că accelerarea reformelor structurale în următorii ani va fi crucială pentru revenirea creșterii economice la tendința pe termen mediu de 5-6. % pe an. Și acest lucru va face posibilă atingerea obiectivului stabilit – transformarea Uzbekistanului într-o țară cu un venit peste medie până în 2030, unde venitul pe cap de locuitor va depăși echivalentul a 4,000 USD și nivelul sărăciei este redus la jumătate, ceea ce a fost subliniat în încheierea declaratia.

Dr. Obid Khakimov, Director CERR

Trimiteți acest articol: