Securizați riscurile pentru sănătate ale UE pentru a limita deficitele fiscale naționale

Crizele sistemice au adesea consecințe politice semnificative. Cu toate acestea, în Europa, aceste consecințe au fost adesea rezolvate printr-o consolidare a Uniunii Europene. Luați, de exemplu, criza financiară și economică 2008-2011, aceasta a condus la noi aranjamente de reglementare și supraveghere pentru instituțiile financiare, precum și la punerea în aplicare a fondurilor de urgență la nivelul UE, scrie profesorul David Veredas, Vlerick Business School.

Marea Criză de blocare din 2020 și consecințele economice și de sănătate a acesteia trebuie învățate de la. O lecție cheie este necesitatea unei uniuni mai profunde în sectorul european al sănătății. Deși nu știm când va începe următoarea criză de sănătate, COVID-19 este puțin probabil să fie ultima. Clima în schimbare, apariția de noi agenți patogeni și reapariția altora prezintă riscuri semnificative pentru securitatea sănătății UE. În plus, există riscuri chimice, radiologice și nucleare care trebuie luate în considerare. Riscuri care necesită un răspuns similar.

Criza actuală și fără precedent a sănătății publice COVID-19 a întins complet structurile și mecanismele Uniunii Europene, în special cele care se ocupă de situații de urgență. Pentru a fi pregătită pentru următoarea urgență de sănătate, UE are nevoie de aranjamente eficiente și unificate de răspuns și de colaborare între statele membre, în loc de abordările specifice fiecărei țări pe care le-am văzut în toate cele 27 de state membre. De asemenea, are nevoie de o pernă financiară semnificativă pentru finanțarea rapidă și în creștere previzibilă.

Deci, cum ne-am putea asigura că un răspuns colaborativ nu este doar posibil, ci și accesibil și realist pentru statele membre ale UE? Cheia acestui lucru se bazează pe inovația financiară. Eu, alături de alți academicieni ai Vlerick Business School, propun crearea Facilității de urgență pentru finanțarea sănătății (pe scurt EHFF).

În versiunea sa mai largă, această facilitate integrează unele dintre structurile existente de urgență ale UE, și anume Instrumentul de sprijin pentru situații de urgență, și adaugă un nou strat pentru cele mai extreme situații de urgență, care nu crește povara asupra finanțelor publice. Acest nou strat constă în esență în securitizarea riscurilor de urgență pentru sănătate sub formă de titluri cu venit fix care sunt vândute investitorilor instituționali. Facilitatea urmărește creșterea facilităților de finanțare a riscurilor bazate pe piață în cadrul inițiativelor globale și regionale, conduse de Banca Mondială.

Finanțele EHFF pot fi utilizate pentru creșterea consumabilelor medicale, truse de testare, construirea infrastructurilor și creșterea bruscă a personalului, printre altele, în conformitate cu rescEU și Instrumentul de asistență de urgență. Aceasta este o necesitate vitală pentru viitoarele crize, după ce a văzut dificultățile la începutul Lockdown-urilor pentru ca sistemele de asistență medicală din UE să obțină consumabile medicale, cum ar fi EIP, și suficiente seturi de testare pentru a avea un impact dorit asupra controlului răspândirii virusului.

În mod specific, EHFF este un instrument de gestionare a riscurilor pentru sănătate care asigură lichiditate atunci când este cel mai necesar și fără a aloca sume mari de numerar în avans. Va avea efecte negative pozitive asupra finanțelor publice ale țărilor UE, în sensul că statele membre vor fi mai bine, ca parte a EHFF, decât să gestioneze individual riscul unei urgențe de sănătate.

publicitate

Prin urmare, EHFF este o soluție eficientă din punct de vedere al costurilor, care protejează bugetele naționale, care vor fi supuse unor eforturi serioase pentru anii următori, de impactul urgențelor de sănătate și permite tuturor statelor membre să aibă finanțare pentru a aborda aceste crize viitoare.

Facilități similare există sau sunt luate în considerare în alte părți ale lumii. Cele mai proeminente cazuri sunt Facilitatea de Urgență Pandemică a Băncii Mondiale, Facilitatea ASEAN + 3 de Asigurare a Riscurilor de Dezastre și Obligațiunile de Alianță pentru Catastrofe din Alianța Pacificului, care oferă acoperire la cutremur în patru țări din America de Sud. Acestea au fost considerate de succes într-o abordare la nivel național pentru abordarea crizelor mari, iar UE trebuie să urmeze exemplul propriu pentru a proteja statele membre în mod eficient și echitabil.

Securitizarea riscului se întoarce la începutul anilor 1990. Industria asigurărilor (în special reasigurătorii) au fost pionieri din cauza uraganelor din Caraibe. Valorile mobiliare care rezultă din securitizarea riscurilor sunt cunoscute sub numele de Insurance Linked Securities sau ILS pe ​​scurt. Legăturile de catastrofă sunt forma predominantă a ILS. Piața ILS a crescut constant de la mijlocul anilor 90: de la 785.5 milioane de dolari în 1997 la 41.8 miliarde de dolari în 2020. Riscurile predominante acoperite sunt catastrofele naturale, precum furtunile și cutremurele, deși acoperă și riscurile ipotecare, operaționale și de mortalitate, printre alții.

Este sigur să spunem că securizarea riscurilor potențiale ale altor crize de sănătate publică, sau chiar a riscurilor chimice, radiologice și nucleare, cu siguranță nu este nemaiauzită. UE se mândrește cu colaborarea, corectitudinea și parteneriatul - trebuie să reflectăm acest lucru în răspunsurile noastre viitoare la crize, iar un EHFF comun este modalitatea de a face acest lucru. Nu numai că întărește Uniunea Europeană în continuare, îmbunătățind astfel răspunsul, dar, datorită inovației sale financiare, nu prezintă nicio povară financiară pentru bugetele fiscale ale statelor membre ale UE.

David Veredas (ilustrat) este profesor de piețe financiare la Vlerick Business School. Este membru ales al Comitetului European de Reglementare Financiară Shadow și membru fondator al Societății pentru Econometrie Financiară.

Referință: Ashby, S., Kolokas, D. și Veredas, D. (2020) Un instrument de finanțare a sănătății de urgență pentru Uniunea Europeană. O propunere. Documentul de politică nr. 10 al Vlerick Business School

 

Trimiteți acest articol: