De ce CEO-ul Engie, Jean-Pierre Clamadieu, se grăbește să vândă Suez?

În lupta pentru a îndepărta o preluare ostilă de rivalul pe termen lung Veolia, Suez ridică miza. Compania franceză de gestionare a deșeurilor și a apei a anunțat că strategia sa de îmbunătățire a performanțelor financiare ale firmei a fost merita mai devreme decat m-am asteptat. În consecință, acționarii Suez pot aștepta cu nerăbdare 1.2 miliarde EUR în dividende excepționale până la începutul anului 2021.

Strategia a fost implementată anul trecut, dar momentul anunțului nu este o coincidență, urmând doar câteva zile după Engie - care deține 30% din Suez - respins Oferta Veolia de a cumpăra participația la 15.50 EUR pe acțiune, sau un total de 2.9 miliarde de euro pe 17 septembrie. Directorul general al Engie, Jean-Pierre Clamadieu, a arătat cu desăvârșire că oferta Veolia este prea mică și a solicitat furnizorului de utilități să își mărească oferta, insistând că „valoarea lui Suez este mai mare decât baza acestor discuții”.

Cu toate acestea, respingerea în sine nu poate fi cea mai mare știre. Mai interesant este ceea ce se poate citi între rânduri, în special urgența evidentă a lui Clamadieu ca Veolia să ofere o nouă ofertă cât mai curând posibil, apelând la Suez să răspundă cu o contraofertă - rapid. CEO-ul Engie a subliniat în repetate rânduri că orice ofertă alternativă ar fi luată în considerare cu atenție, presupunând că ar putea fi „Implementat rapid”, și chiar a oferit un extensie la Veolia pentru o nouă ofertă, dacă este nevoie.

Dacă semnalizarea lui Engie către ambii ofertanți că ceasul bifează a fost fără echivoc, atunci asta se întâmplă doar pentru că timpul se termină și pentru Clamadieu. Respingând oferta Veolia și apelând la Suez, a devenit evident că conducerea Engie speră să forțeze un acord mai devreme decât mai târziu. Într-adevăr, după ani de pierderi și continuu cădere profiturile din exploatare, pandemia COVID-19 a lăsat compania fără bani și este cel mai probabil principalul motor din spatele deciziei lui Clamadieu de a priva de de la unele dintre filialele lui Engie pentru a profita de avantajele financiare pe termen scurt.

Aici se află fricțiunea - pentru a restabili ordinea finanțelor lui Engie, Clamadieu pare dispus să facă un pariu riscant, bazat pe presupunerea că un război rapid de licitație este cel mai bun mod de a maximiza randamentele. Dar maximizarea randamentelor necesită timp, deoarece ambilor concurenți trebuie să li se ofere oportunități ample pentru a-și intensifica ofertele. Accentul pus pe urgență pune presiunea asupra Suezului pentru a reacționa într-o perioadă scurtă de timp - oferta Veolia expiră pe 30 septembrie - lăsând firma la doar câteva zile strânge fonduri pentru o contraofertă credibilă. Cu ceasul rapid, jocul de noroc al lui Clamadieu s-ar putea să se întoarcă și să-l oblige să semneze un acord care rămâne în spatele așteptărilor lui Engie - dar unul care ar face-o cu siguranță fericită pe Veolia.

Ca atare, gambitul ridică întrebări mai largi despre strategia lui Jean-Pierre Clamadieu, precum și despre conducerea sa. Este important de reținut că Clamadieu a fost salutat ca un strateg de afaceri fin și discret când a devenit CEO Engie în februarie, în urma unei lovituri de stat în sala de consiliu, care a văzut-o pe nefericita fostă CEO Isabelle Kocher primind sacul. Dar, în dezvăluirea riscului de scurt-terminism din gândirea sa, Clamadieu nu-și face niciun serviciu, în special în ceea ce privește celelalte poziții ale sale de afaceri.

Luați rolul în compania franceză de asigurări Axa, unde are a avut loc funcția de Senior Independent Director din aprilie 2019. Gigantul asigurărilor se confruntă cu propria sa parte a problemelor provocate de Covid după un tribunal de la Paris a decis că firma trebuie să acopere pierderile de venituri legate de coronavirusul proprietarului unui restaurant. Hotărârea a creat un precedent revoluționar pentru companiile din sectorul gastronomic, asigurătorul fiind acum în discuții cu mai mult de 600 de unități peste decontări financiare.

publicitate

Având potențialul Axa pentru milioane de plăți suplimentare, este necesară o strategie pe termen lung pentru a menține compania profitabilă. În rolul său de Director Independent și membru al Comitetului de Compensare și Guvernare, Clamadieu deține o responsabilitate semnificativă în determinarea direcției companiei, dar având în vedere pariul cu Suez, conducerea lui Axa ar fi justificată în a pune întrebări cu privire la aptitudinea sa de a ocupa un rol principal. în asigurări - o industrie care, prin definiție, se ocupă de evaluări pe termen lung.

Aceste vremuri dificile necesită o mână constantă și o strategie aprofundată pe termen lung. Dacă jocul lui Clamadieu va da roade rămâne de văzut, dar dacă istoria este o lecție de învățat, dorința de a obține înotări pe termen scurt pierde întotdeauna în gândirea pe termen lung.

Trimiteți acest articol: