Brexit și orașul Londra: Ce s-a schimbat?

Marea Britanie și Uniunea Europeană au convenit vineri un nou pact privind serviciile financiare post-Brexit care le va permite să coopereze în ceea ce privește reglementarea, dar nu face prea mult pentru a îmbunătăți accesul orașului Londra la bloc, scrie Huw Jones.

Marea Britanie a părăsit Uniunea Europeană în ianuarie, iar sectorul său de servicii financiare de 130 miliarde de lire sterline (179.17 miliarde de dolari) a pierdut accesul direct la bloc, care fusese cel mai mare client al său, în valoare de aproximativ 30 de miliarde de lire sterline pe an.

Relația a contribuit la consolidarea poziției Londrei ca unul dintre cele mai mari centre financiare din lume și ca un important contribuitor la veniturile fiscale britanice.

Următoarele detalii despre modul în care sa schimbat capacitatea orașului Londra de a accesa piața UE și de a servi clienții din bloc.

CE S-A SCHIMBAT ÎN IANUARIE PENTRU ORAS?

Serviciile financiare nu au făcut parte din acordul comercial UE-Marea Britanie care a intrat în vigoare în ianuarie. Accesul general al firmelor financiare britanice la UE s-a încheiat și orice acces viitor va depinde de un sistem UE cunoscut sub numele de echivalență.

CARE ESTE NOUUL PACT DE COOPERARE?

Pactul instituie un forum, similar cu ceea ce UE a avut deja de ani de zile cu Statele Unite. Acesta va oferi un spațiu pentru discuții informale și neobligatorii între autoritățile de reglementare financiare din Marea Britanie și UE, dar nu va negocia accesul pe piață.

CE ESTE ECHIVALENȚA?

Aceasta se referă la un sistem UE care acordă acces pe piață băncilor străine, asigurătorilor și altor firme financiare, în cazul în care regulile lor de origine sunt considerate de Bruxelles „echivalente” sau la fel de solide ca reglementările din bloc.

publicitate

Este o formă neuniformă de acces care exclude activitățile financiare, cum ar fi serviciile bancare cu amănuntul. Este departe de „pașaportul” continuu, sau accesul complet, pentru care băncile au făcut presiuni în urma votului referendumului britanic din 2016 pentru a părăsi UE.

Accesul în cadrul sistemului de echivalență poate fi retras cu o notificare de o lună, ceea ce îl face nesigur, dar Marea Britanie speră că noul forum de reglementare poate ajuta la convingerea Bruxelles-ului să facă sistemul mai previzibil.

S-A ACORDAT ECHIVALENȚA?

Bruxelles a acordat echivalență până acum doar pentru două activități: case de compensare a instrumentelor derivate din Marea Britanie din ianuarie timp de 18 luni și decontarea tranzacțiilor cu valori mobiliare irlandeze până în iunie.

Bruxellesul spune că „nu se grăbește” să acorde echivalența, având în vedere că dorește să își construiască propriile piețe de capital pentru a reduce dependența de oraș și pentru a vedea cât de departe dorește Marea Britanie să divergă de regulile utilizate în bloc.

Confruntate cu accesul limitat sau lipsit de acces direct, firmele financiare din Londra au mutat deja 7,500 de locuri de muncă și peste un trilion de lire sterline în active în noi hub-uri din UE pentru a evita perturbarea clienților UE.

Tranzacționarea acțiunilor euro, a obligațiunilor și instrumentelor derivate au părăsit Londra, transformând Amsterdamul în cel mai mare centru de tranzacționare de acțiuni din Europa. Marea Britanie și UE au convenit că administratorii de active din Londra pot continua să aleagă acțiuni pentru fonduri în UE.

VOR FI NECESARE Firmele financiare europene să părăsească LONDRA?

Nu. Pentru a ajuta la menținerea Londrei ca centru financiar global, Marea Britanie permite firmelor din UE să rămână până la trei ani, în speranța că vor solicita autorizația permanentă din Regatul Unit. Marea Britanie permite, de asemenea, unilateral firmelor financiare din UE să ofere servicii selectate, precum ratinguri de credit, direct clienților britanici.

Marea Britanie a permis firmelor britanice să utilizeze platforme de tranzacționare a instrumentelor derivate din bloc pentru a evita rupturile în afaceri cu clienții UE.

CE ESTE TOATE ACESTEA DISCUȚII DESPRE DIVERGENȚĂ?

Bruxellesul spune că nu va acorda accesul pe piață până când nu va avea o idee clară despre cât de departe dorește Marea Britanie să divergă de regulile financiare moștenite din bloc, temându-se că orașul va ajunge la un avantaj competitiv asupra băncilor blocului.

Marea Britanie a declarat că nu va aplica unele reguli ale UE, le va modifica pe altele, cum ar fi normele de capital de asigurare și va introduce propria sa versiune a reglementării europene în așteptare pentru firmele de investiții.

De asemenea, ușurează regulile de listare, făcând Marea Britanie mai atractivă pentru fintech-uri și publică propuneri pentru a face piața de capital mai atractivă la nivel global. A început deja prin relaxarea bordurilor la tranzacționarea „întunecată” sau anonimă a acțiunilor, o practică neîncredere în țările UE.

Marea Britanie insistă că nu va reduce standardele și va respecta orice regulă convenită la nivel global.

BREXIT ÎNCETAREA DOMNULUI DE LA LONDRA CA CEL MAI BUN FINANCIAR DIN EUROPA

CENTRU?

Deocamdată nu. Londra are încă un avantaj imens față de rivalii Frankfurt, Milano și Paris atunci când vine vorba de tranzacționarea acțiunilor, valutelor și instrumentelor derivate și de a găzdui administratorii de active.

Firmele financiare spun că mutarea mai multor capitaluri din Londra decât este necesar în cadrul Brexit ar provoca o fragmentare inutilă și costisitoare a pieței.

Dar, pe termen lung, dacă UE adoptă o linie dură în ceea ce privește echivalența și centrele sale financiare ating o masă critică în tranzacționarea claselor cheie de active, atracțiile Londrei ca centru financiar ar scădea.

($ 1 = £ 0.7256)

Trimiteți acest articol: